旺鼎策略券商资管公司公募管理规模去年增长显著千亿元级阵营扩容至5家

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专题：聚焦2025基金四季报：AI应用、商业航天、核聚变，谁领2026投资主线？

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　　近日，随着公募基金2025年四季报披露完毕，各家券商及券商资管公司（以下统称“券商资管”）的最新公募基金管理规模也浮出水面。数据显示，截至2025年末，5家券商资管公司公募基金管理规模均超千亿元，同时，多家中小机构表现亮眼，管理规模较2024年末增长超40%。

　　加码布局公募赛道

　　近年来，公募基金市场迅速发展，Wind资讯数据显示，截至1月26日，全市场公募基金资产净值合计为37.49万亿元，较2025年同期增长14.03%。公募基金市场蓬勃发展、交投活跃，吸引券商纷纷加码布局公募赛道。

　　从机构最新管理规模来看，截至2025年末，共有5家券商资管公司公募基金管理规模在千亿元以上。其中，东方红资产管理以2162.68亿元的管理规模居于榜首，较2024年末增长30.05%。其次是华泰证券资管，管理规模为1808.28亿元，较2024年末增长29.15%。

　　中银证券、财通资管的管理规模也排名居前，分别为1339.33亿元、1197.6亿元，均较2024年末出现小幅下滑，降幅分别为1.88%、7.47%。得益于并购整合，国泰海通资管管理规模为1110.58亿元，跻身管理规模千亿元行列，较2024年末增长37.6%。

　　此外，多家中小券商资管公司虽管理体量并未进入行业“第一梯队”，但管理规模增长显著，展示出较强的发展潜力。例如，截至2025年末，长江资管、山证资管管理规模分别为390.98亿元、370.83亿元，较2024年末增长47.39%、49.04%。

　　从产品结构来看，各家机构特色鲜明、各有所长。例如，截至2025年末，东方红资产管理、中银证券、财通资管的管理产品中，旺鼎策略非货币市场基金均占据主导地位，而华泰证券资管的管理产品中，货币市场基金规模占比超85%。从产品投资范畴来看，中银证券、财通资管、浙商资管的管理产品中，债券型基金占比较高，而在东方红资产管理的管理产品中，混合型基金占据突出地位。

　　探索差异化发展路径

　　近年来，券商布局公募赛道动作不断，虽然申请公募业务牌照的脚步有所放缓，但券商仍积极通过增持、收购公募基金公司股权等方式加码公募赛道。

　　例如，1月12日，华安证券发布公告称，拟向子公司华富基金增加出资额1020.41万元。增资完成后，华安证券持有华富基金股权比例将由49%增加至51%，成为华富基金控股股东。去年9月份，上海证券获准成为新疆前海联合基金管理有限公司主要股东（持股比例100%）。

　　对此，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳对《证券日报》记者表示：“对公募基金公司增资或收购公募基金公司股权，能够有效增强券商对公募子公司的控制力，有助于券商强化资本纽带与业务协同，打通‘投行—经纪—公募’业务链条，实现投研、销售与托管资源的深度整合，提升全链条服务能力。”

　　当前，公募业务已成为券商拓宽零售客群、推动资管业绩增长的重要抓手之一，各家券商正积极探索特色化发展路径，寻求差异化竞争优势。东方证券表示，将持续丰富产品线，强化主动权益产品布局，在科技主题、科创板等领域加强被动产品布局，大力支持新质生产力发展。东北证券则表示，将加快策略型ETF（交易型开放式指数基金）布局，加强主动管理能力和指数工具的融合，围绕产品布局、运作机制、渠道协同等方面重点发力。

　　曾方芳表示，相较于成熟的公募基金公司，券商资管需发挥自身优势，在竞争中走差异化发展之路。对于券商而言，首先可依托投行基因与全业务链协同优势，深耕ABS（资产支持专项计划）、REITs（不动产投资信托基金）等投融联动业务；其次，券商应强化投研与配置能力，发挥在固收、衍生品领域的专业优势，进行多资产多策略配置，提升整体收益；最后，券商还可聚焦高净值与机构客群，依托高净值客户服务经验提供定制化产品，并深化与银行理财子公司等机构的资源、渠道合作，打造差异化竞争优势。