
周一,资本市场刮起阵阵“涨价风”,有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。
对此,接受CNN采访的一名美国高级别官员表示,并不存在名为“干扰器”的这种武器,特朗普的说法可能是将多种作战能力混为一谈。该官员表示,美军在行动中确实发动了网络攻击,目的是瘫痪委内瑞拉的预警系统和其他防御系统,同时还利用现有的某种声学装备,以干扰地面人员。
为止2026年3月底,A股、港股半导体行业2025年年报清晰责任已接近尾声。从中芯海外、华虹公司、豪威集团等行业大厂不时交出的年度答卷来看,行业全体上正处于结构性复苏阶段,呈现出制造端稳步增长、想象端分化彰着、开导头部企业领跑、细分赛说念多点爆发的态势,AI、存储等限度成为中枢增长引擎,国产替代程度抓续真切。
证配所配资晶圆代工产能开发,盈利分化清晰
晶圆代责任为半导体产业链中枢体式,2025年全体弘扬妥当,产能垄断率回升与盈利开发成为重要词。
#中芯海外3月26日发布的年报自满,公司2025年达成商业收入673.23亿元,同比增长16.5%;归母净利润50.41亿元,同比增长36.3%,毛利率达21.6%,同比耕作3个百分点。公告指出,功绩增长主要收获于锻真金不怕火制程需求回暖、居品结构优化,公司折合8英寸月产能超100万片,产能垄断率耕作至93.5%,同比增多8个百分点。

从行业逻辑来看,中芯海外的功绩增长,既受益于人人半导体锻真金不怕火制程需求的结构性回升,也离不开其在国产替代波澜中链接的国内芯片想象企业订单,锻真金不怕火制程产能开释的同期,居品结构向高附加值限度歪斜,进一步推动盈利水平耕作。
#华虹公司2025年达成商业收入172.91亿元,同比增长20.18%;归母净利润3.77亿元,同比微降1.04%。尽管利润小幅波动,但公司产能弘扬亮眼,无锡FAB9产能快速爬坡,12英寸营收占比已达60%,全体产能垄断率高达106.1%,策画行动现款流达50.65亿元,同比增长40.38%,展现出强劲的产能复古才气。

业内东说念主士分析合计,华虹公司利润微降主要受12英寸产线爬坡期的折旧老本、研发干预增多影响,但其12英寸营收占比的耕作,意味着公司正逐步开脱对锻真金不怕火制程的单一依赖,向高端代工限度转型,永久来看,跟着12英寸产能垄断率抓续处于高位,盈利水平有望逐步开发。
#晶书籍成2025年年报自满,全年达成商业收入108.85亿元,同比增长17.69%;归母净利润7.04亿元,同比增长32.16%,详尽毛利率25.52%,产能垄断率保管高位。

晶书籍成聚焦12英寸晶圆代工,以DDIC(自满运转芯片)为中枢,同期发力CIS、PMIC等多元业务,收入结构抓续优化。本领上,公司已达成150nm–40nm量产,28nm逻辑工艺平台完成开发,55nm堆栈式CIS芯片批量分娩,车规级居品导入头部车企,在自满与图像传感代工限度酿成互异化竞争力。
AI与车载运转,IC想象头部企业高增
IC想象限度呈现彰着分化态势,AI运追想部企业达成高增长。
#豪威集团3月30日公告自满,2025年公司商业收入288.55亿元,同比增长12.14%;归母净利润40.45亿元,同比增长21.73%,中枢增长能源来自车载CIS业务,图像传感器收入达212.46亿元,同比增长10.71%,汽车电子与新兴市集成为主要增量源流。

这一弘扬背后,是人人新能源汽车浸透率抓续耕作带动车载传感器需求爆发,豪威集团凭借在车载CIS限度的本领累积和客户资源,奏效霸占市集份额,同期受益于居品升级,单价与毛利率均有所耕作,旺鼎策略酿成了可抓续的增长动能。
#芯原股份的功绩弘扬不异亮眼,2025年年报自满,全年达成商业收入31.52亿元,同比增长35.77%。依托一站式芯片定制与IP授权业务,AI算力成为中枢增长能源,相关收入占比达64.43%。全年新缔结单59.60亿元,同比大增103.41%,先进制程想象处事需求郁勃。

芯原股份的高增长,源于其深度绑定AI算力赛说念,凭借一站式芯片定制处事与IP授权的协同上风,精确链接人人AI芯片定制需求,量产业务与先进制程订单爆发式增长,成为IC想象限度AI运转增长的典型代表。
半导体开导国产替代加快,头部企业领跑
在半导体开导限度,国产替代程度权贵提速,中枢开导厂商凭借本领破损与客户考证,在2025年达成了营收与利润的双位数高增,成为行业复苏的伏击复古力量。
#中微公司行为国产刻蚀开导龙头,于3月30日精良清晰2025年年报。公司全年达成商业收入123.85亿元,同比增长36.62%;归母净利润21.11亿元,同比增长30.69%。功绩增长主要收获于刻蚀开导在先进制程限度的抓续破损,以及MOCVD开导在新兴应用场景的需求拉动。公告自满,公司中枢居品市占率稳步耕作,已进入人人主流晶圆厂供应链,国产替代逻辑进一步夯实。

#盛好意思上海则在清洗、电镀等湿法开导限度保抓高景气。2025年公司营收达67.86亿元,同比增长20.8%;归母净利润13.96亿元,同比增长21.05%。受益于国内晶圆厂扩产波澜及先进封装业务的快速起量,公司先进封装湿法开导订单足够,毛利率保管在较高水平,展现出强劲的市集竞争力与盈利才气。

存储与第三代半导体成增长亮点
细分赛说念中,存储芯片与第三代半导体弘扬亮眼,成为行业增长新亮点,这两大限度的高景气,均源于下流新兴需求的拉动和国产替代的真切。
#兆易革命3月31日清晰的年报则自满,公司2025年商业收入92.03亿元,同比增长25.12%;归母净利润16.48亿元,同比增长49.47%,其中存储芯片营收65.66亿元,同比增长26.41%,利基型DRAM、SLC NAND达成量价皆升,车规级Flash累计出货超3亿颗,MCU业务落地加快。

在存储行业供需改善的布景下,兆易革命凭借利基存储限度的上风,达成量价皆升,同期车规级居品的破损,为公司掀开了新的增漫空间,也体现出洋产IC想象企业在细分限度的中枢竞争力逐步耕作。
#佰维存储3月19日清晰的年报自满,公司2025年达成商业收入113.02亿元,同比增长68.81%;归母净利润8.53亿元,同比激增429.07%,各项功绩策画均创上市以来新高。据报说念,公司行为人人高出AI新兴端侧半导体存储处罚决策供应商,2025年AI新兴端侧存储居品收入约17.51亿元,其中AI眼镜存储居品收入达9.6亿元,2023年至2025年复合增长率达378.09%,AI端侧需求爆发成为中枢增长能源。

第三代半导体限度,#天域半导体 3月30日在港交所清晰的年度功绩公告自满,2025年公司商业收入7.09亿元,同比增长36.5%;净亏空6221万元,较上年大幅减亏87.6%。公告诠释,功绩改善主要源于6英寸及8英寸SiC外延晶片销量权贵增长,重复原材料国产化替代激动、库存管制优化,老本大幅下跌,全年达成毛利润1.33亿元,毛利率达18.8%,较上年的毛亏空景况达成根人道扭转,新能源汽车需求抓续拉动SiC业务向好。

半导体细分板块分化彰着
不外需要端庄的是,半导体产业不同细分板块之间呈现出一定程度的分化态势。从已清晰的功绩快报来看,半导体材料板块多家企业功绩弘扬不足预期,堕入“增收不增利”的逆境。
半导体材料行业受上游原材料价钱波动、下流晶圆厂扩产节拍放缓影响较大,同期行业研发干预高、产能爬坡周期长。
全体来看,2025年半导体行业在AI运转下,从“普涨普跌”走向“结构性景气”,将来AI算力、车载电子、存储芯片等高景气赛说念将抓续引颈行业增长,而国产半导体企业也将凭借本领迭代与场景深耕,加快达成中枢限度的自主可控。
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TrendForce集邦商议是一家专注人人高技术产业深度分析与参谋人商议处事的海外斟酌机构。斟酌限度横跨晶圆代工、AI处事器、DRAM、HBM、NAND Flash、集成电路与半导体、MLCC、AI机器东说念主、自满面板、LED、近眼自满、AR/VR和新能源(含太阳能光伏、储能和电板),同期在东说念主工智能、汽车科技、5G/6G通信、低轨卫星和物联网等前瞻科技产业累积丰厚的斟酌能量。
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