微豪策略国内半导体大厂年报收官，晶圆、开导等发力，细分赛说念亮眼

周一，资本市场刮起阵阵“涨价风”，有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。

对此，接受CNN采访的一名美国高级别官员表示，并不存在名为“干扰器”的这种武器，特朗普的说法可能是将多种作战能力混为一谈。该官员表示，美军在行动中确实发动了网络攻击，目的是瘫痪委内瑞拉的预警系统和其他防御系统，同时还利用现有的某种声学装备，以干扰地面人员。

为止2026年3月底，A股、港股半导体行业2025年年报清晰责任已接近尾声。从中芯海外、华虹公司、豪威集团等行业大厂不时交出的年度答卷来看，行业全体上正处于结构性复苏阶段，呈现出制造端稳步增长、想象端分化彰着、开导头部企业领跑、细分赛说念多点爆发的态势，AI、存储等限度成为中枢增长引擎，国产替代程度抓续真切。

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晶圆代工产能开发，盈利分化清晰

晶圆代责任为半导体产业链中枢体式，2025年全体弘扬妥当，产能垄断率回升与盈利开发成为重要词。

#中芯海外3月26日发布的年报自满，公司2025年达成商业收入673.23亿元，同比增长16.5%；归母净利润50.41亿元，同比增长36.3%，毛利率达21.6%，同比耕作3个百分点。公告指出，功绩增长主要收获于锻真金不怕火制程需求回暖、居品结构优化，公司折合8英寸月产能超100万片，产能垄断率耕作至93.5%，同比增多8个百分点。

从行业逻辑来看，中芯海外的功绩增长，既受益于人人半导体锻真金不怕火制程需求的结构性回升，也离不开其在国产替代波澜中链接的国内芯片想象企业订单，锻真金不怕火制程产能开释的同期，居品结构向高附加值限度歪斜，进一步推动盈利水平耕作。

#华虹公司2025年达成商业收入172.91亿元，同比增长20.18%；归母净利润3.77亿元，同比微降1.04%。尽管利润小幅波动，但公司产能弘扬亮眼，无锡FAB9产能快速爬坡，12英寸营收占比已达60%，全体产能垄断率高达106.1%，策画行动现款流达50.65亿元，同比增长40.38%，展现出强劲的产能复古才气。

业内东说念主士分析合计，华虹公司利润微降主要受12英寸产线爬坡期的折旧老本、研发干预增多影响，但其12英寸营收占比的耕作，意味着公司正逐步开脱对锻真金不怕火制程的单一依赖，向高端代工限度转型，永久来看，跟着12英寸产能垄断率抓续处于高位，盈利水平有望逐步开发。

#晶书籍成2025年年报自满，全年达成商业收入108.85亿元，同比增长17.69%；归母净利润7.04亿元，同比增长32.16%，详尽毛利率25.52%，产能垄断率保管高位。

晶书籍成聚焦12英寸晶圆代工，以DDIC（自满运转芯片）为中枢，同期发力CIS、PMIC等多元业务，收入结构抓续优化。本领上，公司已达成150nm–40nm量产，28nm逻辑工艺平台完成开发，55nm堆栈式CIS芯片批量分娩，车规级居品导入头部车企，在自满与图像传感代工限度酿成互异化竞争力。

AI与车载运转，IC想象头部企业高增

IC想象限度呈现彰着分化态势，AI运追想部企业达成高增长。

#豪威集团3月30日公告自满，2025年公司商业收入288.55亿元，同比增长12.14%；归母净利润40.45亿元，同比增长21.73%，中枢增长能源来自车载CIS业务，图像传感器收入达212.46亿元，同比增长10.71%，汽车电子与新兴市集成为主要增量源流。

这一弘扬背后，是人人新能源汽车浸透率抓续耕作带动车载传感器需求爆发，豪威集团凭借在车载CIS限度的本领累积和客户资源，奏效霸占市集份额，同期受益于居品升级，单价与毛利率均有所耕作，旺鼎策略酿成了可抓续的增长动能。

#芯原股份的功绩弘扬不异亮眼，2025年年报自满，全年达成商业收入31.52亿元，同比增长35.77%。依托一站式芯片定制与IP授权业务，AI算力成为中枢增长能源，相关收入占比达64.43%。全年新缔结单59.60亿元，同比大增103.41%，先进制程想象处事需求郁勃。

芯原股份的高增长，源于其深度绑定AI算力赛说念，凭借一站式芯片定制处事与IP授权的协同上风，精确链接人人AI芯片定制需求，量产业务与先进制程订单爆发式增长，成为IC想象限度AI运转增长的典型代表。

半导体开导国产替代加快，头部企业领跑

在半导体开导限度，国产替代程度权贵提速，中枢开导厂商凭借本领破损与客户考证，在2025年达成了营收与利润的双位数高增，成为行业复苏的伏击复古力量。

#中微公司行为国产刻蚀开导龙头，于3月30日精良清晰2025年年报。公司全年达成商业收入123.85亿元，同比增长36.62%；归母净利润21.11亿元，同比增长30.69%。功绩增长主要收获于刻蚀开导在先进制程限度的抓续破损，以及MOCVD开导在新兴应用场景的需求拉动。公告自满，公司中枢居品市占率稳步耕作，已进入人人主流晶圆厂供应链，国产替代逻辑进一步夯实。

#盛好意思上海则在清洗、电镀等湿法开导限度保抓高景气。2025年公司营收达67.86亿元，同比增长20.8%；归母净利润13.96亿元，同比增长21.05%。受益于国内晶圆厂扩产波澜及先进封装业务的快速起量，公司先进封装湿法开导订单足够，毛利率保管在较高水平，展现出强劲的市集竞争力与盈利才气。

存储与第三代半导体成增长亮点

细分赛说念中，存储芯片与第三代半导体弘扬亮眼，成为行业增长新亮点，这两大限度的高景气，均源于下流新兴需求的拉动和国产替代的真切。

#兆易革命3月31日清晰的年报则自满，公司2025年商业收入92.03亿元，同比增长25.12%；归母净利润16.48亿元，同比增长49.47%，其中存储芯片营收65.66亿元，同比增长26.41%，利基型DRAM、SLC NAND达成量价皆升，车规级Flash累计出货超3亿颗，MCU业务落地加快。

在存储行业供需改善的布景下，兆易革命凭借利基存储限度的上风，达成量价皆升，同期车规级居品的破损，为公司掀开了新的增漫空间，也体现出洋产IC想象企业在细分限度的中枢竞争力逐步耕作。

#佰维存储3月19日清晰的年报自满，公司2025年达成商业收入113.02亿元，同比增长68.81%；归母净利润8.53亿元，同比激增429.07%，各项功绩策画均创上市以来新高。据报说念，公司行为人人高出AI新兴端侧半导体存储处罚决策供应商，2025年AI新兴端侧存储居品收入约17.51亿元，其中AI眼镜存储居品收入达9.6亿元，2023年至2025年复合增长率达378.09%，AI端侧需求爆发成为中枢增长能源。

第三代半导体限度，#天域半导体 3月30日在港交所清晰的年度功绩公告自满，2025年公司商业收入7.09亿元，同比增长36.5%；净亏空6221万元，较上年大幅减亏87.6%。公告诠释，功绩改善主要源于6英寸及8英寸SiC外延晶片销量权贵增长，重复原材料国产化替代激动、库存管制优化，老本大幅下跌，全年达成毛利润1.33亿元，毛利率达18.8%，较上年的毛亏空景况达成根人道扭转，新能源汽车需求抓续拉动SiC业务向好。

半导体细分板块分化彰着

不外需要端庄的是，半导体产业不同细分板块之间呈现出一定程度的分化态势。从已清晰的功绩快报来看，半导体材料板块多家企业功绩弘扬不足预期，堕入“增收不增利”的逆境。

半导体材料行业受上游原材料价钱波动、下流晶圆厂扩产节拍放缓影响较大，同期行业研发干预高、产能爬坡周期长。

全体来看，2025年半导体行业在AI运转下，从“普涨普跌”走向“结构性景气”，将来AI算力、车载电子、存储芯片等高景气赛说念将抓续引颈行业增长，而国产半导体企业也将凭借本领迭代与场景深耕，加快达成中枢限度的自主可控。

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